Pouvez-vous nous parler un peu du nouveau modèle à deux chefs des placements?
Stephen: Je crois que notre nouveau modèle, avec responsabilité partagée à la tête de la Division des placements, cadre mieux avec l’environnement d’affaires plus complexe et nous place en bonne position pour l’avenir. La répartition des responsabilités entre nous offre non seulement des opportunités de développement des personnes au sein de notre équipe, mais nous permet également d'avoir une plus grande agilité dans l'exécution de notre plan d'investissement et d'affiner notre allocation de capital.
Mon mandat consiste notamment à définir notre allocation globale d’actifs et à déterminer la pondération optimale par classe d’actifs, secteur et région. Je continuerai de superviser TFM et d'assumer de nouvelles responsabilités pour nos équipes d'investissement mondiales en Europe et en Asie-Pacifique.
Gillian: Je dirige nos stratégies actives sur les marchés publics et privés, qui comprennent les services Actions, Infrastructures et Ressources naturelles, Croissance audacieuse RREO, Marchés financiers et Placements immobiliers.
Dans le cadre du nouveau modèle, nos rôles sont clairement définis et distincts les uns des autres, ce qui nous permettra d'apporter une réflexion plus large et plus approfondie et d'améliorer l'exécution. Dans le même temps, nous gérerons les choses en étroite collaboration et collaborerons comme « une seule équipe ».
Quelles sont les principales tendances que vous remarquez actuellement dans les marchés, et comment y réagissez-vous?
Stephen: Nous évoluons dans un environnement de placement plus complexe. L’urgence accrue en matière de durabilité, la politisation du marché, la fin de l’hypermondialisation et l’évolution rapide de la technologie comme l’intelligence artificielle (IA) sont certains des thèmes que nous surveillons de plus près à l’heure actuelle et que nous intégrons à nos activités et à la gestion de notre portefeuille.
Au cours des 30 dernières années, nous avons profité de conditions favorables pour les portefeuilles institutionnels, dont celui du RREO. Compte tenu de l’inflation supérieure aux moyennes à long terme et au coût du capital plus élevé qui devrait persister pendant un certain temps, on ne s’attend pas à ce que ces conditions produisent les mêmes avantages à l’avenir.
Il est avantageux d’investir à long terme dans les marchés difficiles. Nous avons fait en sorte que notre portefeuille soit résilient dans de nombreux contextes économiques différents. Mais cela ne veut pas dire que nous restons inactifs. À l’heure actuelle, nous nous concentrons principalement sur l’optimisation du portefeuille et la création de valeur, la gestion des liquidités, ainsi que l’intégration et la capitalisation de notre nouveau service interne de placements immobiliers.
Quelles sont les occasions d’investissement qui vous enthousiasment le plus?
Gillian: Nous poursuivons quelques occasions thématiques qui nous intéressent depuis un certain temps, tout en adaptant notre réflexion de façon à tenir compte des tendances émergentes. Pour ce qui est de nos projets continus, les changements climatiques et la transition vers une économie à faibles émissions de carbone constituent assurément un secteur offrant des possibilités d’investissement intéressantes et attrayantes. L’énergie renouvelable, les batteries, l’hydrogène vert, le réseau électrique et les occasions de décarboniser les entreprises à forte intensité carbonique ne sont que quelques-uns des domaines que nous étudions.
L’intelligence artificielle présente également des occasions intéressantes pour la Division des placements, par exemple l’investissement dans des sociétés de pointe ou son utilisation pour accroître la productivité de nos équipes. Elle pourrait également constituer une menace pour les sociétés de notre portefeuille qui négligent de s’adapter et n’apprennent pas à s’en servir. Le RREO adopte une approche axée sur l’ensemble de la caisse pour déceler les cas d’utilisation de l’IA, mener des expériences et collaborer avec les dirigeants dans le but de tirer le meilleur parti de la technologie et ainsi d’améliorer les résultats de l’entreprise.
La numérisation, les soins de santé, le crédit privé et les sciences de la vie sont d’autres secteurs en évolution qui, à notre avis, offriront des possibilités d’investissement intéressantes pour l’avenir.
