Message de Jo Taylor, chef de la direction

Amélioration du rendement

En 2025, le rendement net de l’ensemble de la caisse se chiffrait à 6,7 %, soit juste au-dessous de notre objectif annuel de 7 %. Au cours de l’exercice, nous avons généré un revenu de placement net de 18,5 milliards de dollars et porté notre actif net à 279,4 milliards de dollars. Grâce à ces rendements, le régime demeure entièrement capitalisé pour une 13e année consécutive et affiche un excédent de capitalisation préliminaire de 31,2 milliards de dollars. Ce résultat est attribuable au rendement à deux chiffres d’un actif affecté à l’or et aux excellents rendements des portefeuilles de nos équipes Croissance audacieuse et Actions de sociétés ouvertes. Parallèlement, nos portefeuilles de titres de sociétés privées et de biens immobiliers ont fait face à des difficultés continues. Dans l’ensemble, il s’agit d’un bon résultat dans un contexte de placements complexe et imprévisible. 

Cela dit, notre rendement net est inférieur à celui de l’indice de référence. Nos programmes de gestion active sont conçus pour constamment générer des rendements excédentaires, mais cela n’a pas été le cas en 2025. Il s’agira d’un élément crucial à améliorer en 2026. Les autres priorités seront de déployer du capital dans les secteurs où nous bénéficions d’un avantage concurrentiel et d’être plus performants en matière de création de valeur afin d’améliorer le rendement opérationnel des secteurs dans lesquels nous investissons.

Faits saillants sur les placements

Bien que nous ayons réduit nos activités de placement sur les marchés privés en 2025, nous avons été en mesure d’ajouter de nouvelles sociétés intéressantes au portefeuille. Parmi celles-ci, mentionnons Anthropic, la société à l’origine du modèle d’intelligence artificielle Claude, et Donte Group, une grande plateforme de soins dentaires en Espagne. Sur le marché intérieur, nous avons mené le dernier cycle de financement de StackAdapt, qui soutient la croissance de l’entreprise en tant que plateforme de publicité programmatique de premier plan. 

Plus important encore, nous avons aussi été en mesure de vendre plusieurs placements au cours de l’année, libérant ainsi du capital pour de nouvelles occasions. L’un des faits saillants a été la vente de notre portefeuille de cinq aéroports européens, qui a généré un rendement de 8 G$ en capital. Cette vente a mis fin à plus de 20 années de participation fructueuse dans ce secteur.

L’objectif du régime est à délivrer aux participants un service hors pair, au juste coût. La satisfaction des participants demeure très élevée, 46 % d’entre eux nous ayant attribué une note parfaite.

Changements climatiques et incidence sur les collectivités

En 2021, nous avions fixé des cibles provisoires de réduction de l’intensité des émissions de carbone dans notre portefeuille de 45 % (par rapport au niveau de référence de 2019) sur quatre ans. Nous sommes heureux d’annoncer que nous avons dépassé cette cible, car nous aurons atteint une réduction de 50 % à la fin de 2025. 

Nous nous sommes servis de ce jalon pour revérifier la meilleure approche en matière de gestion des risques et des perspectives climatiques. En février, nous avons publié notre stratégie pour le climat 2026-2030. En vertu de cette stratégie, nous concentrerons notre attention sur les occasions de placement qui accélèrent la décarbonisation dans l’économie réelle et sur les sociétés fermées où nous avons le plus d’influence et où nous pouvons surveiller les progrès. 

Nos employés continuent de redonner activement à leur communauté. Au cours de l’année, nous avons récolté plus de 730 000 $ pour des causes locales et mondiales dans le cadre de notre programme OTPP Œuvre et environ les deux tiers de nos employés ont fait un don. En outre, plus de 500 employés ont bénévolement consacré du temps à soutenir des organismes locaux et des initiatives communautaires.